La inflación aumentó 5.47% en julio, frente al 5.67% de junio, no obstante, esta moderación, por cuarto mes consecutivo la inflación supera el objetivo de 4.0% ± 1.0%. El petróleo ha estado detrás del aumento, su precio se ha disparado por la inestabilidad geopolítica, el conflicto armado Estados Unidos e Irán y consecuente cierre del estrecho de Ormuz.
La inflación subyacente, que resta los grupos más volátiles, como los combustibles y alimentos, aumentó 4,96% con respecto al año anterior, permaneció igual que en junio y en mayo fue superior en diez décimas.
Las cifras se conocieron cuando por décima vez consecutiva el Banco Central dejó su tasa de interés de política monetaria en 5.25% anual.
Aunque la inflación general supera el rango meta, los pronósticos apuntan a que a final de año se situará por debajo del límite superior, a pesar del petróleo, que sigue amenazando con romper la barrera de 100 dólares el barril, lo que encarecerá las gasolinas, gasoil y gas licuado de petróleo que consumimos.
El barril de crudo West Texas Intermediate subió a US$92 el martes de la semana pasada, marcando un máximo en las últimas cinco semanas, con un alza acumulada de 30% frente a US$70.89 el 28 de febrero y 26% con respecto a US$73.16, el precio doce meses atrás.
Como lo he escrito en otras ocasiones, hoy la economía dominicana consume 210 mil barriles diarios de petróleo y derivados, si asumimos un precio medio US$80 para todo el año, la factura petrolera aumenta a US$16.7 millones diarios y US$6,101 millones en doce meses, 4.8% del PIB, cuando en 2025 ascendió a US$4.617 millones, 3.6% del PIB. Es decir, este año, pagando por el barril de crudo más de veinte dólares, comparando con US$60,53, el precio medio que pagamos en 2025, la factura petrolera aumenta en 1.2% del PIB, en US$1,484 millones, por importar y consumir el mismo volumen de petróleo y derivados, 76 millones de barriles. Aquí es donde entra el impacto positivo de la apreciación del peso frente al dólar en la economía dominicana, ponderado promedio 7.60% y 8.12% para mayorista y grandes corporativos importadores el 31 de agosto de 2026. Primero, por el menor precio, en pesos, de las importaciones en dólares de petróleo, crecientemente caras, hace que tenga menor impacto sobre la inflación, y no hablo de cualquier cosa, este año la factura podría representar 20.5% del total de bienes importados, en 2025 representó 15.5%,
Con otras palabras, la apreciación del peso evitó que fuera mayor el impacto del alza del petróleo en la inflación, lo primero ha sido contrapeso de lo segundo. Segundo, ha ayudado que la población no pierda capacidad adquisitiva y ha preservar la demanda interna, es decir, el consumo de las familias e inversión de las empresas, y con ello, el pronóstico de crecimiento de la economía entre 4.0% y 4.5% para este año. Tercero, redujo la probabilidad de que el Banco Central subiera la tasa de interés política monetaria, ya que la apreciación del peso equivale a una subida de interés. Por último, ha sido una de las razones por la que la inversión extranjera directa ha estado en aumento durante el año, alcanzó US$3,276.5 millones al cierre del primer semestre de 2026, aumentando US$233.4 millones (7.7 %) comparado con igual periodo del año anterior. Y en buena medida, por la confianza en el peso, del total, dos terceras partes fueron nuevos aportes de capital de los inversionistas. Para ponerlo en contexto, el monto de inversión extranjera de los primeros seis meses de 2026 superó 3.6 veces el déficit por cuenta corriente de la balanza de pagos de 2025, ascendente a US$1,748.3 millones, 1.4% del PIB.
En julio la inflación se moderó frente a junio, redujo en veinte décimas, en buena medida por la apreciación del peso, que ha sido contrapeso al aumento del petróleo.
Aunque la inflación continua sobre el objetivo, por décima vez consecutiva el Banco Central dejó igual el precio del dinero.
