{"id":74256,"date":"2026-10-08T10:40:05","date_gmt":"2026-10-08T10:40:05","guid":{"rendered":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/2026\/10\/08\/economia-estable-pero-con-turbulencias-a-la-vista\/"},"modified":"2026-10-08T10:40:05","modified_gmt":"2026-10-08T10:40:05","slug":"economia-estable-pero-con-turbulencias-a-la-vista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/2026\/10\/08\/economia-estable-pero-con-turbulencias-a-la-vista\/","title":{"rendered":"Econom\u00eda estable, pero con turbulencias a la vista"},"content":{"rendered":"
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La econom\u00eda dominicana<\/b> avanza en velocidad de crucero, con un crecimiento acumulado de 4.5% en los primeros ocho meses del a\u00f1o, mientras enfrenta un entorno externo e interno cada vez m\u00e1s desafiante. Las turbulencias no han alterado hasta ahora la estabilidad macroecon\u00f3mica, pero obligan al equipo econ\u00f3mico a maniobrar con precisi\u00f3n para evitar que los factores externos terminen afectando la trayectoria interna.<\/p>\n

Las fuentes de turbulencia son m\u00faltiples. El conflicto en Medio Oriente mantiene elevados los precios de los combustibles. A esto se agregan los altos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 y 30 a\u00f1os, el agotamiento de buena parte de los recursos presupuestados para subsidiar los combustibles y la rigidez estructural del gasto p\u00fablico.<\/p>\n

La inflaci\u00f3n interanual alcanz\u00f3 5.13%<\/b> en agosto, ligeramente por encima del l\u00edmite superior del rango meta del Banco Central, establecido en 4% \u00b1 1%, a pesar de los subsidios y la apreciaci\u00f3n del peso que amortigua las presiones inflacionarias.<\/p>\n

La decisi\u00f3n del Banco Central<\/b> de aumentar en 25 puntos b\u00e1sicos la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria fue correcta y estuvo acompa\u00f1ada por un incremento de igual magnitud de la tasa de referencia de la Reserva Federal. El objetivo es evitar que los choques externos sobre los precios terminen generando efectos de segunda vuelta sobre la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica.<\/p>\n

El problema es que el choque externo llega en un momento en que el espacio fiscal es limitado.<\/p>\n

Los precios de los combustibles<\/b> constituye un buen ejemplo. El Gobierno ya ha utilizado una parte considerable de los recursos presupuestados para subsidiarlos. El ministro de Hacienda inform\u00f3 que el subsidio acumulado alcanza RD$38 mil millones de los RD$40 mil millones presupuestados para el a\u00f1o y que podr\u00eda superar los RD$50 mil millones.<\/p>\n

Aqu\u00ed aparece un segundo frente de presi\u00f3n: la pol\u00edtica fiscal de Estados Unidos y su impacto sobre las tasas internacionales.<\/p>\n

Los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense de largo plazo reflejan las enormes necesidades de financiamiento del Gobierno estadounidense, una deuda federal que ya supera los US$40 billones<\/b> y una creciente factura de intereses.<\/p>\n

Cuando un Gobierno necesita financiar d\u00e9ficits elevados y refinanciar una deuda creciente, debe ofrecer mayores rendimientos para atraer recursos. Y cuando el principal emisor de activos financieros seguros del mundo paga m\u00e1s por financiarse, el efecto termina transmiti\u00e9ndose al resto de los mercados.<\/p>\n

Es lo que algunos economistas denominan dominancia fiscal: una situaci\u00f3n en la que las necesidades de financiamiento del Gobierno y la din\u00e1mica de la deuda afectan cada vez m\u00e1s las condiciones monetarias y financieras.<\/b><\/p>\n

Para la Rep\u00fablica Dominicana un entorno internacional de tasas m\u00e1s elevadas encarece el financiamiento externo y aumenta el costo de refinanciar la deuda. De ah\u00ed la importancia de la operaci\u00f3n realizada recientemente por el Ministerio de Hacienda, mediante la cual se recompraron US$1,385.2 millones de bonos<\/b> con vencimiento en enero de 2027 y se colocaron simult\u00e1neamente US$1,600 millones en un nuevo bono global con vencimiento en marzo de 2039.<\/p>\n

El Presupuesto para este a\u00f1o contempla un d\u00e9ficit fiscal de 3.2% del PIB y pagos de intereses equivalentes a 3.6% del PIB. Cuando los intereses de la deuda absorben m\u00e1s recursos que el d\u00e9ficit fiscal propiamente dicho, queda poco margen para responder a nuevos choques sin aumentar el endeudamiento o realizar ajustes en otros componentes del gasto.<\/p>\n

El pa\u00eds no controla el precio internacional del petr\u00f3leo, los conflictos geopol\u00edticos ni las tasas de inter\u00e9s de Estados Unidos. S\u00ed puede, en cambio, fortalecer aquello que est\u00e1 bajo su control: la disciplina fiscal, la eficiencia del gasto y una estrategia de endeudamiento que reduzca los riesgos de refinanciamiento.<\/p>\n

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