{"id":68650,"date":"2026-09-10T10:56:47","date_gmt":"2026-09-10T10:56:47","guid":{"rendered":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/2026\/09\/10\/dominancia-fiscal-y-el-nuevo-orden-financiero-global\/"},"modified":"2026-09-10T10:56:47","modified_gmt":"2026-09-10T10:56:47","slug":"dominancia-fiscal-y-el-nuevo-orden-financiero-global","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/2026\/09\/10\/dominancia-fiscal-y-el-nuevo-orden-financiero-global\/","title":{"rendered":"Dominancia fiscal y el nuevo orden financiero global"},"content":{"rendered":"<div>\n<p>                                                                                            <!-- --><\/p>\n<p class=\"paragraph\">La reciente escalada en los rendimientos de los <b>bonos del Tesoro de Estados Unidos<\/b>, con el t\u00edtulo a 30 a\u00f1os alcanzando 5.34%, su nivel m\u00e1s alto en 18 a\u00f1os, no es un episodio aislado ni un simple reflejo de presiones inflacionarias. Es la manifestaci\u00f3n m\u00e1s visible de un fen\u00f3meno que est\u00e1 reconfigurando los mercados financieros internacionales: la dominancia fiscal.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Este concepto describe el momento en que la pol\u00edtica fiscal termina imponi\u00e9ndose sobre la pol\u00edtica monetaria, desplazando a la<b> Reserva Federal (FED)<\/b> como principal ancla de las expectativas. Hoy, la trayectoria del d\u00e9ficit y la deuda estadounidense est\u00e1 condicionando el comportamiento del tramo largo de la curva, independientemente de las decisiones de corto plazo de la FED.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Estados Unidos opera con un d\u00e9ficit fiscal superior al 6% del PIB, incluso en un per\u00edodo sin recesi\u00f3n. Es un d\u00e9ficit estructural, no c\u00edclico. La <b>deuda federal<\/b> supera los US$40 trillones y la necesidad de financiamiento obliga al Tesoro a emitir vol\u00famenes crecientes de deuda a largo plazo.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Pero esta vez, la demanda estructural por esos bonos es menor: la FED no est\u00e1 comprando, los bancos est\u00e1n saturados, los inversionistas extranjeros son m\u00e1s cautelosos y los fondos privados exigen una mayor compensaci\u00f3n por el riesgo fiscal.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">El resultado es mec\u00e1nico: m\u00e1s oferta de bonos largos, menor demanda y mayor percepci\u00f3n de riesgo. La consecuencia es un aumento en los rendimientos del tramo de <b>10 a 30 a\u00f1os.<\/b><\/p>\n<p class=\"paragraph\">La FED se re\u00fane este mes y la discusi\u00f3n es si aumentar\u00e1 la tasa de los fondos federales en 25 puntos b\u00e1sicos o si pospondr\u00e1 la decisi\u00f3n para la reuni\u00f3n de diciembre.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Sin embargo, lo m\u00e1s relevante es que la FED ha perdido capacidad de influir sobre el tramo largo. Los rendimientos a 10 y 30 a\u00f1os ya no responden exclusivamente a la pol\u00edtica monetaria, sino tambi\u00e9n a la presi\u00f3n fiscal. Esto es dominancia fiscal en su forma m\u00e1s clara.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Ante la volatilidad y el deterioro de la liquidez en los bonos largos, el Tesoro realiz\u00f3 una recompra de US$4,000 millones en t\u00edtulos de largo plazo. La medida busc\u00f3 aliviar tensiones, mejorar la liquidez y contener movimientos excesivos en los rendimientos. La intervenci\u00f3n tuvo un efecto inmediato, moderando temporalmente la subida. Pero su alcance es limitado.<\/p>\n<p class=\"paragraph\"><b>No reduce el d\u00e9ficit<\/b>. No cambia la trayectoria de la deuda. No elimina la necesidad estructural de emitir m\u00e1s bonos largos. Por eso, aunque la intervenci\u00f3n es relevante como se\u00f1al, no altera la tendencia de fondo: los rendimientos largos seguir\u00e1n altos mientras el d\u00e9ficit y la deuda contin\u00faen creciendo.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Mayores tasas de inter\u00e9s de los bonos del Tesoro a 10-30 a\u00f1os afectan los cr\u00e9ditos hipotecarios, de consumo y las tarjetas de cr\u00e9dito en Estados Unidos, y se transmiten globalmente. Los bonos franceses (OAT) y brit\u00e1nicos (Gilts) han replicado la tendencia alcista. Para evitar una fuga de capitales hacia Estados Unidos, deben ajustar sus rendimientos al alza. El costo del financiamiento europeo aumenta, incluso sin cambios del BCE o del Banco de Inglaterra.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Los pa\u00edses emergentes emisores de deuda soberana, como la Rep\u00fablica Dominicana, sufrir\u00e1n un aumento en el costo de financiarse en los mercados internacionales. Las condiciones de acceso depender\u00e1n de la disciplina fiscal interna y de la credibilidad macroecon\u00f3mica. Adem\u00e1s, las tasas internas deber\u00e1n ser atractivas para evitar fuga de capitales o una ca\u00edda en la inversi\u00f3n extranjera de cartera.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Estamos entrando en una etapa donde la pol\u00edtica fiscal estadounidense act\u00faa como un \u201cimpuesto global\u201d sobre las tasas de inter\u00e9s, afectando a pa\u00edses grandes y peque\u00f1os, desarrollados y emergentes, emisores y receptores de capital.<\/p>\n<p class=\"paragraph\">Se trata de un nuevo orden financiero mundial.<\/p>\n<div class=\"c-detail__box \">\n<article class=\"c-detail__sumario \">\n<figure class=\"c-detail__sumario__thumb\" style=\"display: block;\">\n            <a href=\"#\" title=\"\">\n                <picture data-size=\"w:140,h:140\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/imagenes.hoy.com.do\/files\/related_image\/uploads\/2026\/09\/02\/6a98bd4ead306.jpeg\" data-full-src=\"https:\/\/imagenes.hoy.com.do\/uploads\/2026\/09\/02\/6a98bd4ead306.jpeg\">\n                    <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"140\" height=\"140\" alt=\"Retrato\" src=\"https:\/\/imagenes.hoy.com.do\/uploads\/2026\/09\/02\/6a98bd4ead306.jpeg\"\/>\n                <\/picture>\n            <\/a><br \/>\n        <\/figure>\n<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La reciente escalada en los rendimientos de los bonos del Tesoro de&hellip;\n","protected":false},"author":1,"featured_media":65952,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-68650","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-internacionales"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=68650"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68650\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/65952"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=68650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=68650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/acronoticias.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=68650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}