El precio del petróleo se disparó por encima de 100 dólares desde que el mercado conoció, además del bloqueo del estrecho de Ormuz por Irán, que sus aliados, los rebeldes hutíes de Yemen, hicieron lo mismo en el estrecho de Bab el Mandeb, el acceso por el sur al mar Rojo por donde salía el crudo de Arabia Saudí.
El encarecimiento del petróleo ha sido la razón principal por la que la inflación se mantenido alta y en ascenso a nivel mundial, en Estados Unidos, 3,4%, en agosto, el mismo nivel que en julio, había alcanzado 4.2% en mayo, la tasa más alta en más de tres años, lleva más de cinco años sin acercarse al objetivo del 2%.
Para desacelerarla de manera paulatina, la Reserva Federal de Estados Unidos subió en 25 puntos básicos el precio oficial del dinero, hasta situarlo entre 3,75% y 4%, la primera alza en más de tres años, la última fue en julio de 2023.
Lo mismo había hecho una semana antes el Banco Central Europeo en la zona euro, donde los precios subieron 3.3% en agosto, el nivel más alto en casi tres años, lo aumento en 25 puntos básicos por segunda vez en el año, del 2.25% a 2.50%.
Mi opinión, la nueva escalada del petróleo, aumento de su embarque y tendencia creciente de los precios de las materias primas, hacen temer que las tensiones inflacionistas llegaron para quedarse, lo que obliga a los bancos centrales a iniciar un proceso de subidas de tipos de interés.
Pero hay que hacerlo con cuidado, la decisión de subirlos no aborda las causas de la crisis y afecta las finanzas de los hogares, le encarece el acceso al crédito, los bancos pagan más por financiarse y trasladan a sus clientes buena parte del costo. Al final los hogares pagan dos veces, por la alta inflación y por aumento de los intereses bancarios.
En República Dominicana el Índice de Precios al Consumidor aumentó 0.38 % en agosto 2026, y la inflación interanual descendió por segundo mes consecutivo para situarse en 5.13 %, cerca del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % establecido por el Banco Central.
Si se agravan todavía más los efectos de la guerra en Oriente Próximo, el precio del dinero, que se ha mantenido en 5.25% desde final de octubre 2025 cuando el Banco Central lo redujo en veinticinco puntos básicos, podría aumentar para evitar la espiral inflacionista.
Si no empeoran, el movimiento del Banco Central dependerá de cómo se comporte el Índice de Precio al Consumidor a final de septiembre, si no aumenta, el costo del dinero se queda en 5.25%, si aumenta podría subir veinticinco puntos básicos hasta 5.50%.
Es necesario puntualizar que, no obstante, empeoramiento del contexto internacional por guerras y lucha geopolítica, las estadísticas muestran resiliencia de la economía dominicana, las exportaciones han estado en aumento y la economía ganando cuota en el mercado mundial, el nivel de reservas internacionales del Banco Central supera los US$15,000 millones, 11% del PIB, equivalente a cinco meses de importaciones.
Con oferta abundante, tenemos un dólar más barato, acumulado el peso se apreció 6.69% al 17 de septiembre de 2026, lo que ha supuesto aumento de poder adquisitivo para los dominicanos, que con menos pesos han estado adquiriendo más dólares y más productos.
El mercado cambiario se alimenta, además de dólares por exportaciones, remesas, inversión extranjera directa y turismo, también de dólares que traen inversionistas extranjeros para convertirlos en pesos y aprovechar el importante margen entre tasa de interés activa ponderada de los bancos múltiples, que el pasado viernes era 13,3%, y la inflación interanual que se situó en 5.13% en agosto.
El Banco Central se ha cuidado de que en la economía exista suficiente dinero y a buen precio para continuar propulsando el consumo, la inversión y el crecimiento del PIB real, sin que genere tensiones en los precios. La masa monetaria (dinero en circulación más depósitos en cuenta corriente) interanual aumento 5.9% en agosto, más que el crecimiento interanual de la economía de 4.6 % en julio de 2026.
